Meta en Microsoft presenteren volgende week hun kwartaalcijfers in de Verenigde Staten. Beleggers willen zien wat kunstmatige intelligentie nu oplevert, en wat het kost. Dit is ook relevant voor Europa, waar de Europese AI-verordening gevolgen voor overheid en bedrijven heeft. De uitkomsten sturen mogelijk de AI‑strategie van beide techreuzen in 2026.
Beleggers focussen op AI-omzet
De markt let op tastbare inkomsten uit AI-producten. Bij Microsoft gaat het dan om Copilot in Microsoft 365 en GitHub Copilot, en om gebruik van Azure OpenAI Service. Bij Meta gaat het om betere advertenties via AI en om nieuwe diensten rond de assistent Meta AI. De vraag is of deze producten al breder worden gebruikt in Europa en of de prijzen houdbaar zijn.
Analisten willen duidelijke cijfers over adoptie, zoals actieve gebruikers of betaalde licenties. Ook kijken zij naar “inference”-verbruik, het draaien van modellen om antwoorden te geven, omdat dit direct kosten veroorzaakt. Hogere omzet uit AI moet die kosten dekken. Zonder die balans kan de brutomarge dalen.
Daarnaast tellen contracten met grote overheden en bedrijven in de EU. Organisaties kiezen vaker voor leveranciers met datalokalisatie en heldere AVG‑afspraken. Microsoft verwijst naar de EU Data Boundary voor klantgegevens. Meta zal moeten uitleggen hoe AI-diensten passen binnen Europese privacyregels.
Meta richt zich op open modellen
Meta zet in op open modellen zoals Llama 3, die ontwikkelaars vrij kunnen gebruiken onder een licentie. Dat vergroot het bereik, maar levert niet direct abonnementsgeld op. Verdienmodellen zitten eerder in advertenties, cloud‑hosting en zakelijke tools. Beleggers willen daarom weten hoe Meta AI en Llama‑diensten worden omgezet in omzet.
Het bedrijf investeert zwaar in infrastructuur, waaronder datacenters en eigen AI‑chips zoals MTIA, op het moment van schrijven in ontwikkeling voor interne taken. Zulke investeringen drukken korte‑termijnwinst. Ze moeten later lagere kosten per AI‑aanvraag opleveren. Meta zal ook toelichten hoe de aanbevelingssystemen voor Reels en advertenties blijven verbeteren.
In Europa staat Meta onder toezicht van AVG‑toezichthouders en de Digital Services Act. Training van modellen raakt aan dataminimalisatie en transparantie over gebruikte datasets. De nieuwe AI‑verordening vraagt bovendien om uitleg over systeemrisico’s van krachtige basismodellen. Dat kan eisen stellen aan documentatie en energie‑rapportage.
Microsoft leunt op Azure en Copilot
Bij Microsoft is Azure de groeimotor voor AI, met diensten rond GPT‑4o van partner OpenAI en eigen modellen. Inkomsten komen uit rekenkracht, opslag en uit Copilot‑licenties in Microsoft 365. Belangrijk zijn signalen over rendement: dalende kosten per AI‑taak en hogere productiviteit bij klanten. Ook GitHub Copilot blijft een maatstaf voor ontwikkelaarsadoptie.
Het bedrijf bouwt aan eigen chips, zoals de Azure Maia‑accelerator en Cobalt‑CPU, om minder afhankelijk te zijn van schaarse GPU’s. Als deze chips op schema liggen, kan dat de marge op lange termijn verbeteren. De markt let op beschikbaarheid in Europese regio’s. Dat bepaalt of overheden en gereguleerde sectoren kunnen instappen.
In de EU geldt Microsoft als poortwachter onder de Digital Markets Act. Dat vergroot druk op bundeling en interoperabiliteit, bijvoorbeeld rond Teams en Windows. Daarnaast vragen Europese klanten om duidelijke verwerkersovereenkomsten en encryptie‑standaarden binnen de AVG. Die punten spelen mee in aanbestedingen bij overheden en zorginstellingen.
Europese AI-verordening gevolgen overheid
De AI‑verordening plaatst generatieve systemen in risicoklassen en stelt transparantie‑eisen aan basismodellen. Overheden willen weten welke data zijn gebruikt, hoe het model presteert en welke waarborgen er zijn. Voor Microsoft en Meta betekent dit extra documentatie en mogelijk aangepaste modellen voor de EU. Dat kost tijd en geld, maar kan adoptie juist versnellen door meer vertrouwen.
Voor Nederlandse instellingen gelden bovendien AVG‑vereisten zoals dataminimalisatie en versleuteling. Een AI‑assistent in het gemeentehuis moet zo weinig mogelijk persoonsgegevens verwerken. Ook moet duidelijk zijn wie verantwoordelijk is bij fouten. Leveranciers die dit helder regelen, hebben waarschijnlijk een streepje voor in aanbestedingen.
Ten slotte spelen rapportageplichten onder de Europese duurzaamheidsregels (CSRD). Datacenters verbruiken veel stroom en koeling. Als Meta en Microsoft beter rapporteren over energie‑gebruik en CO2‑uitstoot, helpt dat Europese klanten bij hun eigen rapportage. Dat kan een commercieel voordeel opleveren.
Kapitaaluitgaven (capex) zijn investeringen in vaste middelen zoals datacenters, netwerk en chips, die toekomstige groei mogelijk maken.
Regels drukken op marges
Compliance met de AI‑verordening, AVG, DSA en DMA vraagt om juristen, audits en nieuwe tooling. Deze kosten lopen vooruit op inkomsten. Dat kan marges tijdelijk verlagen, vooral als AI‑diensten nog worden opgeschaald. Duidelijke kostenramingen en planningen helpen beleggers het winstpad te begrijpen.
Een tweede factor is chip‑ en stroomschaarste. Hogere energieprijzen in Europa maken AI‑diensten duurder om te draaien. Contracten met groene stroom en efficiëntere modellen verlagen dit risico. Zowel Meta als Microsoft zullen hiernaar worden gevraagd.
Ook beleidsrisico’s blijven bestaan. Boetes onder de AVG kunnen hoog zijn en jurisdicties verschillen in interpretatie. Consistente naleving in alle EU‑landen vergt organisatiebrede processen. Dat weegt mee in de vooruitzichten voor 2026.
Waar let de markt op
De kernvragen voor volgende week zijn concreet. Hoe snel groeit gebruik van Copilot en Azure OpenAI Service, en wat is het effect op de brutomarge. Hoe vertaalt Meta zijn open modellen in omzet zonder de kosten te laten ontsporen. En wat betekent de EU‑regelgeving voor de uitrol in publieke sector en zorg.
Beleggers willen daarnaast nieuwe kapitaaluitgaven en datacenterplannen zien, inclusief de mix van eigen chips en GPU’s. Een geloofwaardige route naar lagere kosten per AI‑aanvraag is cruciaal. Europese datalocatie en soevereine cloudaanbiedingen tellen mee voor deals. Helderheid hierover kan de koersreactie bepalen.
Tot slot telt de blik vooruit. Verwachtingen voor de tweede jaarhelft, inclusief beschikbaarheid van rekenkracht en modelupdates, sturen waarderingen. Elk teken van vertraging of hogere kosten kan volatiliteit brengen. Duidelijke, Europese‑gerichte roadmaps bieden houvast aan klanten én beleggers.